阿里巴巴（Alibaba）报告截至2026年6月30日的季度净利润同比下降75%，同时AI基础设施的资本支出增长75%至676.8亿元人民币，而AI云与计算服务收入增长45%至约484亿元人民币，调整后每ADS收益低于LSEG一致预期。
根据报告，截至6月30日的季度净利润同比下降75%，同时资本支出增长75%至676.8亿元人民币，主要原因是公司扩大AI基础设施。季度营收增长9%至2689.5亿元人民币，略高于LSEG编制的分析师平均预期2688.8亿元人民币，而AI云与计算服务收入增长45%至约484亿元人民币。
阿里巴巴的调整后美国存托凭证收益为8.52元人民币，低于LSEG预期的10.53元人民币。阿里巴巴股票在当日开盘后不久下跌4.6%。
云增长伴随计算成本上升
据报道，该公司的AI云与计算服务部门季度收入为484.4亿元人民币，同比增长45%。SCMP报道的可比数据为484亿元人民币，并称这是该部门22个季度以来的最快增速。
首席执行官吴泳铭表示：“在AI全栈能力商业化不断提升的推动下，我们实现了强劲的季度业绩。”CNBC报道称，阿里巴巴将资本支出增加部分归因于客户采购时机、CPU计算能力扩展以及各类芯片组件价格的整体上涨。
SCMP报道称，AI相关产品收入连续第12个季度实现三位数增长，达到124亿元人民币。它还报道称，该部门调整后Ebita增长133%至56亿元人民币，利润率为11.6%，而去年同期为7.2%。
投资回报时间表
在阿里巴巴财报电话会议上，高管表示AI计算投资可能在三年内实现盈亏平衡，或随着毛利率上升可能在两年内实现。这是管理层表达的展望，而非已实现的回报，所报告的数字并未确立单个基础设施部署的利用率速度。
该财报反映了云服务商更广泛的基础设施模式：AI训练和推理的需求可以迅速提升云收入，而服务器、芯片、网络和数据中心容量的必要支出则更早到来。对机器学习从业者而言，这使得云容量、定价和可用性与模型质量一样成为重要的运营变量。
报道称，阿里巴巴在3月已将AI计算和存储产品的价格上调高达34%，以应对不断增长的需求。
阿里巴巴正与发布开源权重前沿模型的中国科技公司和初创企业竞争。本季度的结果提供了这一竞争经济学的一个可衡量视角：与AI相关的云需求正在扩大，但服务于该需求所需的支出目前正在拖累其利润。
（素材来自：阿里巴巴 智算芯能前沿网综合）
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