算力升级把风冷逼到了墙角
随着AI芯片功耗持续攀升，传统风冷方案已经越来越难以应对高热流密度的散热需求。
风冷数据中心的电能利用效率（PUE）普遍高于1.4，而政策红线要求新建大型数据中心PUE优于1.3，部分省份甚至要求低于1.2。
液冷以液体替代空气作为冷却介质，水的比热容约为空气的4倍，导热效率是空气的25倍以上，散热效率可达风冷的10倍至50倍。
从物理原理上看，液冷取代风冷在AI算力场景中已是大势所趋。
三年翻倍，液冷市场进入放量期
赛迪顾问数据显示，2025年中国液冷数据中心整体市场规模达159.8亿元，同比增长45.2%，预计2026年增至232.5亿元，2028年将突破470亿元，三年内实现翻倍以上增长。
中金公司预测，2026年全球智算中心液冷市场规模有望突破1147亿元，同比增长273%。
赛迪顾问的报告指出，行业竞争焦点正在从“技术验证”转向“产能与交付能力”。
冷板式主导存量，浸没式瞄准超高密度
从技术路线来看，冷板式液冷是目前成熟度最高、应用最广泛的方案，在存量改造市场占比超过85%，是既有机房改造的首选。
浸没式液冷则可支撑单柜100kW至250kW的超高功率密度，PUE可低至1.03至1.05，是新建智算中心的核心方案。
以10MW IT负载数据中心为例，采用浸没式液冷每年可节省电费超过3400万元。
赛迪顾问预测，未来三年冷板式液冷数据中心将从216.2亿元增长至437.5亿元，始终占据85%以上份额；浸没式则从16.3亿元增至32.9亿元，规模接近翻倍。
主要厂商：冷板与浸没两条阵营
国内液冷行业已形成冷板式与浸没式两大技术阵营的差异化竞争格局。
在冷板式液冷领域，英维克是国内冷板式液冷的绝对龙头。其Coolinside全链条液冷方案覆盖冷板、快速接头、Manifold、CDU、液冷工质、管路及冷源，是国内唯一获得英伟达Tier1液冷认证的厂商，CDU市占率超过35%，冷板整体市占率达42%。
申菱环境则定位为CDU总包龙头和华为昇腾核心供应商，冷板式液冷已实现批量交付，液冷产线投产，订单排期延续至2026年。
同飞股份已推出数据中心冷板式和浸没液冷全套解决方案，产品导入科华数据、中兴通讯等头部客户，数据中心温控正从导入期迈向批量交付期。
高澜股份具备冷板式、浸没式和二次侧系统能力，客户包括字节跳动、阿里、腾讯等。
在浸没式液冷领域，曙光数创是国内浸没式液冷的绝对龙头，连续五年国内液冷市场市占率第一。其C8000液冷机柜以浸没相变液冷技术为主，在2026年推出了MW级相变浸没整机柜方案，并将金刚石铜散热材料应用到算力场景中。
曙光数创资深技术专家黄元峰指出，国内芯片制程与国际领先水平仍存在差距，同等算力下国产芯片往往需要更大尺寸与更高功耗，先进冷却技术正成为弥补芯片制程差距的重要路径。
此外，液冷服务器/算力设备制造商包括浪潮信息、中科曙光、联想、华为、新华三等。
上游冷却液环节，新宙邦的氟化液产品已覆盖单相、两相全系列冷却工质，现有氟化液产能5500吨/年；永和股份主要提供浸没式冷却液产品；龙蟠科技子公司迪克化学的数据中心冷却液产品已获得华为技术认证。
标准体系加速完善
行业标准正在密集落地。2026年7月，国家标准GB/T 48023-2026《数据中心冷板式液冷系统技术规范》正式发布，将于2027年2月1日实施。
行业标准YD/T 7463-2026《冷板式液冷算力中心规划要求》也已发布，将于2026年11月1日实施，起草单位涵盖中国信通院、阿里云、腾讯、百度、英特尔、浪潮等产业链核心方。
中国移动与中国信通院还牵头制定了冷板式和浸没式液冷用冷却液技术规范，填补了国内该领域的系统性标准空白。
热度之下，增收不增利的现实
尽管市场数据亮眼，液冷企业却普遍面临“增收不增利”的困境。2026年上半年，五家液冷头部公司营业收入均实现同比增长，但仅同飞股份和高澜股份净利录得正增长，其余三家出现利润下滑或亏损。
英维克上半年营收30.17亿元，同比增长17.24%，但归母净利润同比下降14.32%。申菱环境营收17.56亿元，归母净利润同比下降64.07%，公司解释称主要受项目结转确认收入滞后、海外市场拓展费用增加、液冷及海外新产品研发投入推高等多重因素拖累。曙光数创上半年营收2.46亿元，同比增长75.56%，但归母净利润亏损0.73亿元，同比下降80.03%。
产能扩张导致成本前置、财务费用增加，是当前液冷行业在爆发初期普遍面临的问题。随着规模效应释放和标准体系完善，这一“温差”能否收窄，将是接下来市场关注的核心焦点。
（智算芯能前沿网综合）
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