9月2日，2026开放数据中心大会暨首届算博会在北京开幕，比亚迪电子首次对外展出自研固态变压器（SST）核心功率模块单元。在行业看来，这款产品的亮相远不止一次常规新品发布，而是比亚迪电子在AI算力供电赛道完成全链条布局、向英伟达生态核心供应商进阶的关键信号。
作为SST整机的核心部件，功率模块占整机成本的25%-30%，且涉及深度系统适配与长期可靠性验证，终端客户切换供应商的门槛极高。随着SST产业从样机验证阶段逐步迈入规模化放量期，核心功率模块环节的产业议价权将持续上行，率先突破技术并进入头部生态的厂商，将直接掌握赛道主动权。
如果只把SST模块看作普通的供配电组件，显然低估了比亚迪电子的产业布局逻辑。通过全资子公司LeadWealth，比亚迪电子早就是英伟达800VDCAI服务器架构的核心配套企业，也是Blackwell平台的基础设施合作伙伴，是少数进入英伟达核心供应链的中国企业。此前其在生态内的产品主要集中在两大领域：一是液冷散热组件，覆盖浸没式液冷方案、精密连接器等，解决高功耗芯片散热痛点；二是低压配电产品，包括PowerShelf、Busbar、PDU等机房侧与机柜侧部件。
而此次SST功率模块的推出，直接补上了中压供电环节的空白，让比亚迪电子形成了覆盖“10kV中压侧SST—机房级HVDC/UPS—机柜级配电”的全层级供电解决方案，实现了从电网侧到机柜侧的一步式变换能力。在我看来，这意味着公司在英伟达生态中的定位，正式从“散热+低压配电”的外围配套商，升级为全链路供电核心供应商，不可替代性大幅提升。
从业绩层面看，2026年上半年比亚迪电子实现营收822.34亿元，同比微增2.02%；归母净利润4.26亿元，同比下滑75.35%，业绩承压主要源于智能终端零部件业务下滑与汇兑损失，属于阶段性因素。其中AI算力基础设施业务上半年收入7.53亿元，同比下降10.57%，核心原因是部分服务器产品交付节奏延后，并非需求端走弱，目前公司已完成全产品线布局，覆盖AI服务器整机、液冷、高压电源、模块化数据中心等多个品类。
管理层给出的全年指引更具看点：预计2026年服务器业务收入将达30亿至50亿元，液冷业务收入约3亿至5亿元。海外大客户新一代液冷冷板产品已完成开发，进入量产爬坡阶段，散热效率处于行业领先水平。从上半年7.53亿元到全年30亿元以上的目标，下半年的放量节奏至关重要，直接决定AI算力业务能否从布局期真正进入业绩兑现期。
值得注意的是，此次SST模块的推出时间较原计划晚了约三个月，但从产业节奏看，恰好匹配下一代AI服务器规模化落地的窗口，并未错过市场周期。比亚迪电子依托车规级功率电子领域的深厚积累，将高压快充、热管理等技术跨界迁移至算力场景，技术复用优势明显。随着AI数据中心供电向高压直流加速演进，深度绑定英伟达生态的比亚迪电子，有望迎来产业地位与业绩规模的双重提升。
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