Anthropic锁定2.6GW算力，合同总值超1800亿美元
英伟达在最新一轮非交易路演中披露，AI开发商Anthropic已累计签约2.6GW的AI基础设施算力，交付期延伸至2028年。Anthropic通过多家云服务商和新型云平台签订的合同总价值目前已超过1800亿美元。
这一数字反映了头部AI实验室在算力资源上的大规模前置锁定意愿。合同覆盖至2028年，意味着相关需求具备较长的可见窗口。
需要区分的是，1800亿美元是Anthropic与云服务商及新云平台之间的合同总价值，并非全部直接流入英伟达的收入。英伟达从中获得的实际营收，取决于这些云服务商采购了多少英伟达设备。
每GW价值跃升：从180亿到400亿美元
英伟达同时披露了每GW算力的收入机会变化，这是理解这笔大单对英伟达实际意义的关键。
基于英伟达的参考设计，每GW AI基础设施对应的收入机会在Hopper世代约为180亿美元，Blackwell世代提升至250亿美元，而Rubin世代已达到约400亿美元。
这一增长不仅来自更高端的GPU。英伟达正在向CPU机架、低延迟处理系统、网络设备等环节扩展，以支撑其所描述的完整“AI工厂”运营。英伟达在五大云服务商IT资本支出中的份额，已从2023年第一季度的11%攀升，预计到2027年将达到44%。
如果Rubin世代每GW确实能带来约400亿美元的收入机会，前沿AI开发商持续加码的算力承诺，将进一步扩大英伟达的可寻址市场。
供应承诺额单季激增135%，内存采购为主要驱动
英伟达整体供应承诺额从上季度的1190亿美元大幅攀升至2790亿美元，单季增加1600亿美元，增幅超过135%。英伟达指出，本次承诺额的增长主要与内存采购相关。
这一区分至关重要。与终端算力需求直接挂钩的合同承诺，和以供应链采购为导向的承诺，在需求假设出现松动时，对估值的影响方向并不相同。在组件供应受限的周期中，激进的内存采购承诺既可被解读为对订单的信心，也可被视为在供应紧张环境下的对冲操作。
后续需要关注的是：相关承诺最终转化为确认收入的比例、预付款及取消条款的披露情况，以及内存价格走势能否验证采购逻辑。
澳大利亚新云伙伴2027年交付2GW算力
英伟达还披露了其全球新云合作伙伴网络的进展。在澳大利亚，IREN和Firmus等合作伙伴预计到2027年可交付最高2GW的算力容量。
新云平台正在成为英伟达算力版图扩张的重要一环。与传统超大规模云服务商相比，这些专注于AI算力的新兴平台在采购决策上更为灵活，对最新一代硬件的采用速度也更快。
投资组合：13家上市公司与229家非上市公司
英伟达同时披露了其投资组合的规模：涵盖13家上市公司和229家非上市公司。
这一投资版图的广度，在一定程度上分散了市场对单一大客户集中度的担忧。但围绕AI客户融资的循环性问题——即芯片供应商与AI实验室之间大额合同的资金来源——在每次大规模合同披露时均会成为持续讨论的议题。
（素材来自：英伟达 智算芯能前沿网综合）
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